業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)靠童裝
森馬服飾公布的2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，該公司營(yíng)業(yè)收入107.03億元，同比增長(zhǎng)13.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.27億元，同比增長(zhǎng)5.78%。事實(shí)上，自2013年以來(lái)，森馬服飾的業(yè)績(jī)一直呈現(xiàn)較為良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。翻閱森馬服飾年報(bào)可發(fā)現(xiàn)，拉動(dòng)森馬服飾業(yè)績(jī)的重要因素便是兒童服飾業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。
據(jù)森馬服飾招股說(shuō)明書(shū)顯示，森馬服飾的主營(yíng)業(yè)務(wù)為森馬品牌休閑服飾與巴拉巴拉品牌的兒童服飾。但據(jù)森馬服飾2011年年報(bào)顯示，作為主營(yíng)業(yè)務(wù)之一的兒童服飾在總體營(yíng)業(yè)收入中占比不高，兒童服飾僅為20.53億元，不足休閑服飾的營(yíng)收的一半。
此后，兒童服飾呈現(xiàn)良好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2013年，森馬服飾主營(yíng)業(yè)務(wù)收入72.19億元，同比上升3.2%，兒童服飾實(shí)現(xiàn)主營(yíng)收入25.35億元，同比增長(zhǎng)19.9%；2014年，兒童服飾實(shí)現(xiàn)收入31.67億元，同比增長(zhǎng)24.91%。
森馬服飾2015年年報(bào)顯示，公司服裝業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到93.59億元，休閑服飾收入54.06億元，兒童服飾營(yíng)收為39.53億元；在營(yíng)業(yè)收入中占比分別為57.18%、41.81%。兒童服飾板塊增長(zhǎng)十分迅猛。
服裝獨(dú)立評(píng)論人馬崗稱(chēng)，兒童服飾業(yè)務(wù)確實(shí)有效拉動(dòng)了森馬服飾業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。這是因?yàn)閮和椖壳耙廊惶幱谠鲩L(zhǎng)階段，是森馬服飾著力發(fā)展的業(yè)務(wù)板塊，同時(shí)森馬服飾在該板塊具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，童裝品牌巴拉巴拉已經(jīng)處于行業(yè)第一的位置。
休閑服裝慢增長(zhǎng)
3月2日，森馬服飾發(fā)布公告稱(chēng)，子公司上海森馬服飾有限公司與部分員工共同投資設(shè)立上海裔森服飾有限公司，并將主要經(jīng)營(yíng)森馬旗下女裝品牌minette。
據(jù)森馬服飾官方資料顯示，minette誕生于2012年，定位于中等價(jià)位針對(duì)18-35歲的大眾時(shí)尚精致女裝。然而該品牌的業(yè)績(jī)狀況并不十分理想，據(jù)minette天貓旗艦店顯示，銷(xiāo)量最好的一款產(chǎn)品為價(jià)值139元的韓版打底針織衫，月成交量?jī)H240筆。
事實(shí)上，不只女裝品牌銷(xiāo)售狀況不算理想，主營(yíng)業(yè)務(wù)之一的森馬休閑服飾近年來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不夠理想，從營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)的絕對(duì)主導(dǎo)力量，到如今出現(xiàn)被兒童服飾業(yè)務(wù)趕超的趨勢(shì)。
據(jù)森馬服飾2011年財(cái)報(bào)顯示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到76.39億元，而其中休閑服飾業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入高達(dá)55.87億元。2012年，森馬服飾的休閑服飾實(shí)現(xiàn)48.8億元，同比下降12.64%。2013年，森馬服飾休閑服飾主營(yíng)收入46.83億元，同比下降4.04%。
此后，休閑服裝業(yè)務(wù)雖有所好轉(zhuǎn)，營(yíng)收增長(zhǎng)，但增速依然無(wú)法與兒童服飾相比。2015年年報(bào)顯示，森馬服飾休閑服飾同比增長(zhǎng)10.26%，而兒童服飾的增幅則為24.81%；這一增速在2016年半年報(bào)中又分別變?yōu)?.4%與26.23%。
馬崗分析認(rèn)為，目前休閑服飾領(lǐng)域已進(jìn)入了市場(chǎng)成長(zhǎng)后期，具有較為成熟的產(chǎn)品線(xiàn)，成長(zhǎng)速度減緩是必然現(xiàn)象。事實(shí)上，休閑服飾市場(chǎng)已趨于飽和的狀態(tài)，近年來(lái)眾多品牌搶占了眾多市場(chǎng)份額，很多傳統(tǒng)的休閑服飾強(qiáng)勢(shì)品牌已活不下去了。相較于兒童服飾，成人休閑服飾不具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在行業(yè)領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，但并不是絕對(duì)領(lǐng)導(dǎo)地位，這也成為兒童服飾增長(zhǎng)超過(guò)成人休閑服飾的原因。
產(chǎn)品格局將生變
數(shù)據(jù)顯示，2015年我國(guó)童裝市場(chǎng)規(guī)模為1372億元；隨著“二孩”政策開(kāi)放和消費(fèi)升級(jí)，預(yù)計(jì)到2017年該數(shù)字將突破1500億元。據(jù)中國(guó)兒童產(chǎn)業(yè)研究中心數(shù)據(jù)，80%的家庭兒童支出占家庭支出的30%-50%，嬰童消費(fèi)已經(jīng)成為家庭消費(fèi)的最大支出之一。未來(lái)，包括兒童服飾在內(nèi)的兒童市場(chǎng)將呈現(xiàn)一片藍(lán)海。
事實(shí)上，森馬服飾很早之前就已開(kāi)始著力發(fā)展兒童服飾。2002年，森馬服飾進(jìn)入童裝領(lǐng)域。馬崗指出，森馬服飾的兒童板塊已經(jīng)從單純的服裝業(yè)務(wù)拓展到了其他領(lǐng)域，囊括了兒童消費(fèi)場(chǎng)景的很多產(chǎn)品，如兒童教育、娛樂(lè)項(xiàng)目等，涵蓋范圍很廣。其實(shí)森馬服飾是近年來(lái)轉(zhuǎn)型做得比較好的國(guó)內(nèi)服裝企業(yè)。如果未來(lái)兒童業(yè)務(wù)能夠獲得更好的表現(xiàn)，這個(gè)市場(chǎng)對(duì)森馬服飾來(lái)說(shuō)足夠大，未來(lái)也可能將拋棄休閑服飾業(yè)務(wù)。
森馬服飾在兒童服飾的投入也快速增加。據(jù)森馬服飾2015年年報(bào)顯示，兒童服飾業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)26.78%達(dá)到23.28億元，而休閑服飾的營(yíng)業(yè)成本增幅僅為5.6%至34.79億元。2015年巴拉巴拉門(mén)店凈增300多家達(dá)到3864家，已超過(guò)了森馬休閑服飾全國(guó)的3477家門(mén)店。
成都服裝學(xué)院服裝系副教授楚燕提出，森馬兒童服飾業(yè)務(wù)的快速發(fā)展與近兩年兒童市場(chǎng)的不斷拓展關(guān)系密切。“最近這兩三年，報(bào)名參加國(guó)際時(shí)裝周的童裝品牌激增，組委會(huì)為了控制品牌數(shù)量，設(shè)立了很多篩選條件。”楚燕表示，現(xiàn)在人口中，兒童本來(lái)人數(shù)較多，再加上“二孩”政策推廣，未來(lái)童裝市場(chǎng)會(huì)有巨大的爆發(fā)式增長(zhǎng)。
